千亿市值时代开启
千亿市值公司的出现之于医药行业的意义在于,打破了整个医药板块的估值天花板,其他医药上市公司的估值中枢或将随之整体上移;更重要的是,这代表了一个新时代的开启,医药行业未来的发展方式将会与资本更为紧密的结合。 
2015-8-25 14:42:59
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伴随着这一轮牛市,一批千亿市值医药上市公司脱颖而出。5月26日,康美药业成为第一个成功冲刺千亿市值的医药上市公司;第二天,恒瑞医药紧随其后,市值突破千亿;上海莱士是第三个,也是最近股市大调整中总市值仍然保持千亿规模的医药上市公司。


单纯从概念上看,市值就是股价与股票总数的乘积,所以它是有可能存在泡沫的,尤其是在牛市的东风下,市值实现大跨越并不困难。一个广为流传的笑话是上市公司多伦股份,今年5月为迎合时下资本圈热捧的互联网金融“P2P”概念,将公司更名为“匹凸匹”,之后其股价从10.96元迅速飙升至25.51元,但最近公布的财报显示,上半年其实际业绩却是“全线亏损,营业收入减少超过100%”。


但在当下这个时点,医药行业出现千亿市值上市公司显然是有合理性的,它是医药行业连续多年的高速增长在证券市场上的反映,也是这些公司经营现状和未来潜力的真实体现。近些年,医药行业运行发展的各项数据极为抢眼,整体成长性一直位居国民经济各行业前列,也涌现了一批优秀的上市公司。如恒瑞医药,在投资者眼中,它代表着本土药企研发实力的标杆,对研发的专注和产品在国际、国内市场上的竞争力就是其股价保持长线稳健增长的保证。


在这一前提下,我们认为,千亿市值公司的出现之于医药行业的意义在于,打破了整个医药板块的估值天花板,其他医药上市公司的估值中枢或将随之整体上移;更重要的是,这代表了一个新时代的开启,医药行业未来的发展方式将会与资本更为紧密的结合,也就是说医药行业已正式进入资本时代。这一点,从医药上市公司最近两年极为活跃的资本活动就可见一斑。据不完全统计,仅去年至今,沪深两地医药类上市公司已公布董事会预案或签署并购转让协议公告就有244起,涉及金额近600亿元;另外,近两年通过投资并购基金的方式购买资产也在医药上市公司中渐成风尚。


眼下我国医药行业正处在转型升级的当口,我们有理由相信,进入千亿市值时代后,这个进程会进一步加快。原因有三:其一,转型升级意味着产业结构与效率的优化,而今医药行业多年来“多小散乱”的困局已经因资本的介入而改变,近几年从流通到工业再到研发,产业的整合已经快速推向纵深。其二,低廉的融资成本,丰厚的资本储备有利于在以互联网为代表的新经济时代助推医药产业快速地实现对接和转型。其三,医药上市公司将具备更强的资源整合能力和更开放的战略视野,它们最有可能以“先遣队”的角色,通过各种资本形式,吸引、聚集、嫁接、整合全球优秀的产业资源,率先实现产业升级与国际化。

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