【独家】辉瑞1460亿美元要并购GSK?万一要是成了呢
辉瑞想要大并购不是什么新闻,从2014年开始辉瑞以1170亿美元的价格求购AZ未遂,辉瑞到底会向谁开出支票单,这是一个大家都在猜的问题。现在,德意志银行给GSK这个标的开出了1447亿美元的价格。能成吗? 
2015-5-21 14:14:03
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本文编译自彭博社、英国卫报



辉瑞2015年初花170亿美元的代价买下Hospira(赫升瑞),谁也不认为辉瑞的胃口就填饱了,谁都认为他还会再展开大并购。只是这个并购对象是谁?大家的眼睛都盯着那些估值超过一千亿美元的标的。

之前,辉瑞的CEO Ian Read多次表示,他渴望以大交易以提振销售。而且,Read的收购对象是在大西洋的对岸:阿斯利康正式拒婚了以后,英国最大的那家制药企业GSK似乎成了辉瑞为数不多符合条件的并购标的之一。

德意志银行的分析师Gregg Gilbert5月20日给出的报告指出:
收购葛兰素史克将对辉瑞的收入带来“极大的增值”。这样一笔大交易还可以使辉瑞获得一大笔资产,并降低税收。价格嘛,可能是950亿英磅(约合1460亿美元)。

不过,截至目前,辉瑞公司并没有宣布向葛兰素史克发出收购要约,也没有透露出有意向收购该公司。


大家脑洞大开的原因非常正常:这场并购金额可能刷新纪录!这场并购案发生无论另一位主角是谁都备受关注。这场并购案会影响的员工和市场都非常广泛。

Gilbert认为:”我们相信,这家公司(辉瑞)有一种紧迫感,希望通过跨越式的大收购来增加公司的资产,创造价值。经过重新分析,我们认为很可能辉瑞和葛兰素史克会合并。“

 

Gilbert和他的同事们为这笔收购给出了一个指导价:每股1924便士,这个价格相当于总价950亿英镑,也就是大约1460亿美元(葛兰素史克昨天的收盘价是每股1447.50便士)。报告还给出了收购方法,一半现金一般股权。Gilbert还为辉瑞描绘了一幅美妙的愿景:一旦收购完成,明年辉瑞的每股收益(EPS)将上涨10-16%。


对于这份报告,已经有不止一名分析师表达了对此的怀疑态度。


花旗集团在伦敦的分析师Andrew Baum认为,”我们怀疑葛兰素史克是辉瑞的一个可行的收购目标。“Baum的看法是,虽然辉瑞可以利用其在海外的现金收购葛兰素史克,并因此降低其的税率,但英国政府应该是希望葛兰素史克作为一家独立的上市公司存在。因为葛兰素史克比阿斯利康还要大,是英国最大的制药公司,在英国制药行业有着举足轻重的地位。

 

葛兰素史克的CEO Andrew Witty当前也面临着很大的压力。该公司无论是在股市上的表现还是收入增长都落后与竞争对手。去年葛兰素史克在中国的贿赂丑闻还为它带来了4.89亿美元的罚款。


过去一年,葛兰素史克的股价跌了11%,而同期彭博欧洲制药指数增长了31%。


5月6日,Witty向投资者陈述了他的战略,计划放弃拆分该公司的艾滋病药物业务,并减少返还给股东的红利。公司将选择保留资金以增强成长性。

 

而辉瑞正在另一笔收购中。今年2月,该公司同意收购赫升瑞,交易价格大约为170亿美元。赫升瑞专注于注射剂药物,辉瑞希望该交易能够加强其仿制药业务,然后会将这笔业务分拆做准备。

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