【杂谈】雅培的分拆和整合故事
Z君和脸谱君共同关心的话题是:雅培下一步会扔出来的业务单元会是啥呀?! 
2013-12-9 14:20:30
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E药脸谱

 


近日,收到一个最新的消息:上海雅培制药有限公司25%股权日前挂牌转让,挂牌价格为3445万元。这一消息的背景是:上海雅培制药有限公司成立于1998年,注册资本为800万美元,其股权结构为美国雅培制药有限公司持股75%,为第一大股东;上海美优制药有限公司持股25%。此次股权转让方为上海美优,美国雅培表示不放弃行使优先购买权,其或将接盘。


简单来说,雅培在中国的合资公司在寻求外方的独资之路。于是,脸谱君跟朋友聊起,觉得:这家公司在中国似乎既低调又迟缓,君不见,数年前合资公司独资潮就已经蔚然成风,人家都已经进入跨国药企3.0级了,雅培怎么还在修这种独资的1.1级进攻技呢?以至于这家制药公司在中国被相当大比例的人们认为是一家奶粉企业。


谁知道,脸谱君的这种看法被朋友Z君嘲笑:那是因为你不懂这家公司。套用那句著名广告词怎么说的来着——“这是一个神奇的公司”!以下为Z君传播的故事,如有各种嫌疑,纯属巧合雷同,脸谱君不负责解释:

 


雅培制药是一家1888年创立的老牌制药企业,前100年的事儿太过遥远就不用提了,就近30年来说,这家公司神的地方在于他的数次分拆与整合。在上世纪80年代初,雅培是最早进入生物制药领域的制药企业,但是当时生物技术属于最前沿的产业,在投入很大的人力物力之后,雅培认为:生物技术的商业价值在短期内无法证实,所以他们决定砍掉这一部分业务。当时负责研发的雅培副总裁拉思曼因为不满这种保守的态度愤而辞职,与两个科学家,带着风投的一点点启动资金,钻进加州Thousand Oaks,创办了一家小型的生物技术公司。这家小公司就是后来代表了一个时代的全球生物制药的领头羊——安进(Amgen)。

 

 

过了数年,雅培又看旗下的一个业务不顺眼了。雅培是世界上第一个开发一次性输液器的公司,也是第一个发明各种预混输液器,第一个发明无针注射器的公司,总之,目前我们耳熟能详的许多医院产品的鼻祖都是雅培。进入上世纪最后10年,整个制药行业都被重磅炸弹驱赶着往创新药品投入的道路上奔,雅培就觉得旗下这个医院产品部门虽然稳定,但是与新药企业那种高富帅的气质不相符合,于是,很决绝的剥离了整个医院产品这一业务单元,将之分拆独立。2004年,这一个分拆业务的公司在纽交所挂牌上市,这家公司就是Hospira,全球最大的注射制剂生产企业,是全球DDS(给药系统创新)的完美典范。一个简单的对照是,当曾经风光无限的新药企业遭遇专利悬崖,纷纷裁员、关闭工厂、研发外包、削减成本,断臂求生之际,Hospira年销售额、利润率持续攀高,四处并购寻求全球布局,股价翻了一倍又一倍。


 

时间到了2011年,这回雅培倒不是看不顺眼了,而是主动分拆。2011年10月,美国雅培制药宣布将该公司业务一分为二并上市运营。根据计划, 其中一家主要从事多元化医疗产品生产,沿用“雅培”名称,产品组合包括医疗设备、诊断测试、仿制药以及营养品等。这部分业务年度营收达220亿美元。另一家分拆而成的新制药公司则主要从事专利药品的研发和生产,这部分的年收入预计达到180 亿美元。

 

 

简单来说,雅培的母体公司延用原有的多元化发展的路线,而新公司则是聚拢了所有的新药和在研品种,这家新“研发型制药公司”就是今年最炙手可热的艾伯维(AbbVie)。

 

 

2013年初,雅培分拆正式完成,艾伯维独立挂牌上市让华尔街激动不已,股价连番上扬,短短数月间艾伯维的公司市值已经超过了雅培。让华尔街激动的原因是:艾伯维不仅仅有超级重磅炸弹类风湿药物“修美乐”,还有消化道药物“得每通”、抗艾滋病毒药物“克力芝”,最重要的是那华丽的在研产品线,那可都是会下金蛋的呀。

 

 

好了,故事到这儿,Z君和脸谱君共同关心的话题是:雅培下一步会扔出来的业务单元会是啥呀?!

 

 

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雅培下一步会扔出来的业务单元会是啥呀?!
2013-12-11 12:49:25
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