仁和药业收购东科制药失败的真实原因
仁和药业在没有完全评估产品价值之前,对东科制药发起收购,最终,由于东科的产品不具备竞争力而放弃收购。对于连续四个季度出现负增长的仁和而言,现有产品持续下滑,后续产品乏力,研发不堪一提,并购产品是其唯一出路,仁和的收购计划不会就此止步。 
2013-12-24 12:30:51
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仁和药业12月23日公告称,鉴于此次收购交易双方对被收购公司的整合难度估计不足,导致双方产生较大意见分歧且无法达成一致,故终止收购杨凌东科麦迪森(下称“东科制药”)事宜。

 

今年7月1日,仁和药业公告称,公司拟以3.6亿元现金,收购杨凌东科麦迪森制药有限公司的100%股权,同时与相关方共同出资设立上海中医大药都健康管理有限公司。仁和药业认为,从东科制药的产品结构来看,37个药品均为中药品种,其中有12个全国独家品种,收购东科制药不仅可以开拓中药业务领域,还可以丰富公司的产品资源,打造完整产业链,提升公司产品的科技含量。

 

当时,市场分析人士认为,2013年一季度时,仁和药业旗下两款主力产品“优卡丹”与“妇炎洁”先后陷入负面风波,这导致仁和2013年上半年业绩承压,因此仁和收购东科制药是谋求拓展中药业务领域,丰富公司产品资源。 

       

然而,收购发起是在对产品没有评估的情况下进行的。仁和药业3季报公告显示,鉴于本次收购在合同签订前甲乙双方及东科制药未聘请有证券期货资格的中介机构对东科制药进行尽职调查、审计、评估,导致合同履行过程中,甲乙双方对标的的期望值及未来发展预期产生较大意见分歧。故此公司对此非常谨慎,目前项目进展仍处于双方协调之中,尚未收购成功。

 

 从产品整体看来,貌似可以做到“丰富公司产品资源”的要求,但是12个独家产品仅仅是中药领域的独家,既不在国家基药目录,又缺乏普适性和足够的竞争力,从而有业内人士戏称为,这笔并购更像是公司为即将流通的定增股份树立退出而讲的一桩故事。

 

值得一提的是,仁和在放手东科制药之前的12月11日公告称,公司全资子公司铜鼓仁和出资2800万元收购江西药都医药集团股份有限公司持有的禹欣药业100%股权。仁和对于禹欣药业的初衷与东科制药一样是为了丰富产品。该公司有27个药品生产批件,其中主要产品“颈康胶囊”与“调经活血”两个产品拥有产权,中药保护产品1个。

 

对于已经连续四个季度出现负增长的仁和药业而言,后续产品线乏力,研发不堪一提,所以通过并购丰富产品线是唯一出路,为此,业内人士对仁和的判断是“收购的步伐不会就此停止”。


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